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期限利差的变动与投资者通胀预期的变动密切相关。如果投资者的通胀预期很弱，那么国债市场的期限利差就会降低，反之亦然。我们可以用美国10年期国债收益率与美国10年期通胀保值国债收益率之差来衡量国债市场投资者的通胀预期。然而有趣的是，2003年年初至今，用上述息差来衡量的通胀预期平均为2.09%。而在2018年10月初，这一指标已经达到2.16%。这说明，当前美国国债市场期限利差与历史均值的偏离程度，远高于通胀预期与历史均值的偏离程度。换言之，除了通胀预期之外，可能还有其他因素在压制期限利差。

截至2018年12月31日，不考虑中国民生财务状况发生变化的影响而导致借款被重新分类为短期借款，亿达中国一年内到期的短期借款实际金额为人民币76.5亿元。截至4月22日，其中49.4亿元已经完成还款或续期，人民币4.9亿元借款有等额定期存单保证金，其余需于2019年12月31日前偿还的金额为人民币22.2亿元，且均有充足的抵押物。

此外，经济学家预期全球货物贸易量增长放缓。调查结果显示，53%的经济学家预期未来六个月全球货物贸易量增长会“放慢”，41%预期“大致持平”，6%预期“加快”。二是落实降低增值税税率政策，加强知识产权保护和运用，推动制造业高质量发展。对于当前推动制造业高质量发展应重点推进的政策举措，经济学家选择比重较高的是“落实制造业增值税税率降至13%”和“加强知识产权保护和运用”，其次是“促进先进制造业和现代服务业融合发展”“建设高水平创新中心和共性技术研发平台”“加大对中小企业创新支持力度”“落实降低企业社保缴费等负担”“落实研发费用加计扣除政策”和“健全企业为主体的产学研一体化创新机制”，其余选择是“进一步扩大制造业对外开放”“提升资本市场对制造业支持力度”“落实制造业固定资产加速折旧优惠政策”“推动科技体制改革举措落地见效”“实施职业技能提升行动”“巩固去产能成果”等。

报告指出，我们目前仍处在“第二次机器革命”的第一阶段。今天，人工智能的普及应用率为8%，仅相当于2010年时期的移动互联网普及率。因此，尽管报告中列出的很多家科技企业在过去几年来已经成为了行业领导者，它们的未来依旧可以期待。那些成功的移动互联网企业在2017年高峰时期以标普500指数计算，相对于2010年的回报率达到了350%。

（2）光伏光伏行业出口占比较大，国内产业链供给占全球80%产能。上半年是国外光伏设备采购需求高峰，受此次疫情影响，短期内海外需求可能会受到影响。但是我们认为，今年光伏行业实现进一步降本是主要看点。由于前期市场预期较高，板块短期会随大盘调整，中期表现需看产业链降本情况，长期看光伏行业全球发展趋势明朗，需求稳步增长，布局龙头优势企业是合适的时机。

并且，该地区基建投资增长较快，为成都银行持续提供充沛的信贷需求。近年来成都银行信贷投放倾斜于资产质量较好的基建行业，如租赁、商务服务、水利、环境、公共设施管理、交通运输、电力、燃气等。作为成都首家上市银行，成都银行的上市对于西部金融中心建设给予了重要的支撑，近年来为全市重大项目建设提供信贷支持超过1500亿元。