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在近期金融大环境下，该券商分析师还认为，MSCI指数及相关行业ETF近期会有极大发展；同时，黄金ETF、债券ETF也有发展潜力。许之彦也向《每日经济新闻》记者提到，目前国内ETF规模只有不到5000亿，而全球已经高达4.5万亿美元。相比而言，市场认同度还不够高，机构投资者参与深度远远不够。从美国ETF成功的发展经验来看，在市场扩容、监管重拳出击、资管产品打破刚兑等因素作用下，A股市场已经基本具备ETF大发展的前提。

华能国际：上半年发电量同比增11.51%华能国际（600011）7月17日晚公告，2018年上半年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量2081.67亿千瓦时，同比增长11.51%；完成售电量1963.87亿千瓦时，同比增长11.51%；上半年公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为418.57元/兆瓦时，同比增长2.72%。

广告费用屡创新高值得一提的是，上半年，安踏体育毛利率由去年同期的50.58%提升至54.26%，但净利率却由19.76%下滑至18.54%。公司净利率下滑或其与广告宣传费用大增有关。财报显示，2018年上半年，安踏体育的广告及宣传费用占公司总营收的11.7%。而去年同期这一数字仅为6.81亿元。对于广告费大增，安踏体育认为的主要原因是去年第四季度与中国奥委会续约所致。

博智宏观论坛是由中国发展研究基金会主办、北京博智经济社会发展研究所承办的研究型平台。成立四年半以来，我们坚持每月召开研判例会，结合季度、年度讨论会等，围绕中国改革开放、经济社会发展中的热点难点问题和中长期战略问题进行深入研讨。我们的目的，是对中国经济的重大战略性问题进行研判，为政府和市场机构提供决策参考。

2一孩生育率与二孩及以上生育率双双下降为了更深入了解出生人口的变化趋势，我们可以考察年度抽样调查数据中的分孩次年龄别生育率。由于2019年的该数据还未公布，我们把2018年的抽样调查生育率数据，先用到由2010年人口普查及后续生存率推算的2018年女性年龄分布上，由此推算得出2018年的出生总数为1531万，其中一孩、二孩、三孩及以上分别为630万、767万和135万。

同时，从美元债到期分布看，新兴市场将在2019年迎来美元债到期压力的小高峰。除中国外，阿根廷、土耳其、巴西2019年到期的美元债数额靠前。这意味着在美国利率上行的背景下，他们将面临更高短期偿债压力。而中国虽外债总量较大，但短期外债占外储比重尚不足40%，因此就对外偿付能力而言，对于中国不需要过于担忧。