床式48招不遮不挡

招商证券首席宏观分析师谢亚轩也对第一财经记者表示，汇率折算估值损失是9月外汇储备下降的重要原因。“9月的美元相对强一点，欧元和日元相对弱一点，美元强的时候外汇储备一般都会有所下降，因为非美要折成美元一块儿公布，折算时如果美元强的话，欧元、日元的储备折成美元面额会少一些，折算会对总量造成影响。”他说。

民企债：拐点似远实近更需沙里淘金。存在先天融资劣势情境下，民营企业发展更需外部扶持。理性看待当下民企违约，出清之后才会有复苏起点，市场也需要自我修复和逐步接受。由于民营企业的违约率相对偏高，在投资机构普遍担心信用风险又缺乏足够风险识别的前提下，一刀切式禁投民企债券是普遍选择。在精准施策的大背景下，贡献就业多、资产状况优、经营表现良好的民营企业或将迎来资质修复拐点。在当前的信用债市场，财务失真与数据滞后等现象并不罕见，投资者更需将政府救助意愿和能力作为主研究逻辑，围绕民营企业与地方依存度、税收贡献量、经营替代性等诸多方面视角挖掘民企债机会。

民政部：个别地方政策标准把握不够准确6月21日，民政部发布消息称，2018年12月，民政部、公安部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部、国家市场监管总局联合印发《关于进一步清理整治不规范地名的通知》（民发﹝2018﹞146号），对清理整治不规范地名工作作出安排部署。当前，各地正按照六部门部署，积极推进清理整治不规范地名工作，但个别地方也存在政策标准把握不够准确、组织实施不够稳妥等情况。

债务周期和政策循环视角下的城投策略在债务周期视角下，城投平台的债务扩张和收缩反映了经济周期的波动。在地方政府债务上升发展的过程中，债务融资支持基础设施投资推动经济的发展，接着由于债务压力带来需求放缓。在债务扩张周期，政策宽松，流动性充裕，债务和杠杆上升速度加快，引发一轮去杠杆。2015年的宽松周期到2017年的去杠杆防风险即是例子。紧缩周期后的经济下行又引发了基建投资带动经济的需求，进而开启新一轮城投宽松周期。

马英九说，虽然蔡英文当局声称台湾经济是20年来最好的，事实上，因为实施“一例一休”、“年金改革”，还有两岸关系冲突化，都给台湾经济带来了冲击，也让台湾民众的购买力下降。对于全台商圈没落化的情况，马英九表示，这样的情况他不感到意外，因为台湾民众自己的购买力降低，有购买力的陆客又不来，自然不可能有很繁荣的局面。所以台当局的政策如果不改，人如果不换，要想繁荣是很困难。

“这与此前证监会全面从严监管的方向相一致，监管部门当好守夜人，同时减少对市场交易环节的行政干预，并积极培育机构投资者。”12月20日，北京一位接近监管层的投行人士指出。20日晚间，参会的中国证券投资基金业协会会长洪磊则指出，此次座谈会意味着高层准确地把握了“市场在资源配置中起决定性作用”这一基本出发点。