92嫩草

在华泰期货能化总监兼首席原油研究员潘翔看来，后续市场大方向仍是季节性淡季走势，主导中枢在于原油价格，自身的基本矛盾在于原料端供给问题的后续发酵、炼厂开工率的回升速度以及炼厂库存的累库节奏。在目前的季节性淡季前期，近月合约偏强，传统的期现套利空间较小，社会库存中投机库存的比重不高，叠加本就低于5年均值的炼厂库存，整体市场仍处于偏紧状态，为近月市场价格提供支持。

方式1：调研。调研可以通过基金经理访谈的方式直接获得基金经理的操作思路及投资风格。然而该方法的缺陷在于成本大、耗时多。另外，调研并不是本文作为量化研究的涉及范围。方式2：基于基金分类。了解债基投资范围及投资风格的另一种重要方式是根据基金所属的类别。例如Wind、海通以及其他基金评价机构都会根据债基的契约情况等对债基进行分类，且该数据的获得方式非常简易方便。然而，当前市场上大多债基的分类并不能满足对债基主要投资工具、主要投资风格进行刻画的需求。大多分类能反映的信息主要集中在债基中包含多少权益资产的风险，并不包括对久期、信用评级等描述。

根据工信部公布的2019年上半年通信业经济运行情况，电信业务收入完成6721亿元，同比下降0.03%。电信分析师付亮表示，这是多年来，工信部首次公布电信业务收入负增长。具体来看，6月当月电信业务收入实际为1131亿元，该月电信业务收入同比降幅超过1.1%。

欧巡赛早在2013年就已经婉拒跟美巡赛接触有关“兼并”之类的话题，而从那之后，来自加拿大的佩利便清楚地表态，他想要为年轻的欧洲人建立一个可以替代前往美国的巡回赛，并且与劳力士加强合作，在今年总共举办了8场劳力士系列赛，每场比赛的总奖金不低于700万美元，目的也是让欧巡赛变得更加有吸引力。

3债基多维度分类效果展示——债基工具化画像基于上述分析，我们可以将每一支基金在各个维度下进行分类，最后以图像方式直观展示每一支债基的多维度工具化属性。当前纳入我们的工具化分类的指标包括：资产配置与券种类指标（利率债、金融债、国债、信用债、企业债、城投债、短融、可转债、A股持仓）、利率风险类指标（修正久期、久期）、信用风险类指标（加权平均信用评级、投资级信用债占比）、杠杆以及交易场所。为使得各维度的分类均可以被数量化的方式表达，我们首先对每一个分类中的不同级别给以对应的得分，再进行标准化处理，最后绘制图像。

03亟待差异互补在朱丹蓬看来，解决三只松鼠目前线上线下两条腿走路的办法是进行不同产品组合，针对线下研发特定的产品，以及特定的包装，相同产品也需要实现线上线下同价。据了解，电商发展初期，由于线上覆盖范围广、消费规模大、中间环节少，电商价格优势明显，电商实现了高速发展，并冲击线下渠道。从过往的苏宁易购、国美电器的经验看，为了保证线下的销售，都采取了线上线下同价的策略，保证线下对消费者的吸引力。