CC999@gmail.com

资料还显示，在天马科技完成IPO短短的两年多时间，公司进行了数次资本运作，包括发行3.05亿元可转债、购买江西西龙食品90%股权、马来西亚WONDER FRY SDN． BHD．的100%股权以及目前正在进行中的收购华龙集团72%股权。然而，一边是资本的“高效率”的运作，另一边则是其业绩持续表现不佳，更为重要的是，其持续增长的营收还有虚增的嫌疑，若考虑这一因素，则不由让人质疑其急于做大的目的或并不单纯。

此外，随着奶粉新政的实施，行业趋势开始明朗，资源和市场正在加速向大品牌靠拢。在业内看来，注册制已淘汰大量贴牌和杂牌奶粉，而市场奶粉品牌过剩的问题依然存在，品牌淘汰赛还在继续。同时，国产奶粉正努力重塑消费者信心，业内人士认为，未来本土奶粉的市场将有望扩大。

品牌价值厚积薄发燕京啤酒自1980年建厂，从年产1万吨的小型啤酒厂发展到如今年产近500万吨的大型啤酒企业，38年间，燕京集团总资产超过了200亿元，收入最高达到180亿元。燕京啤酒的发展是中国改革开放以及国企改制的一个缩影，亦折射了中国啤酒行业的发展历程。在这一过程中，燕京啤酒赢得了诸多荣誉，包括“第31届布鲁塞尔国际金奖”、“全国啤酒质量检测A级产品”等。

小塚认为，日本队的男女单人滑有一定的优势，很有希望夺得奖牌。女单会派宮原、坂本出场，男单视羽生的状态而定，“他不参加团体赛的可能性极大，这样的情况下，宇野昌磨、田中可能分别参加短节目、自由滑比赛。在双人滑、冰舞项目和俄罗斯（注：参加本届冬奥会的俄罗斯选手称为：OAR）加拿大等强国的差距没有缩小，所以日本队的成绩要看男女单的发挥如何。”而在金牌争夺方面，OAR在四个项目实力均衡，和美国、加拿大整体实力难分伯仲，这三队届时的竞争会很激烈。另外，他特别指出，拥有金博洋和世界排名第一的双人组合的中国队若发挥出色，也是奖牌的有力候补。（Anemone）

据招股书，2016年-2018年金富科技塑料防盗瓶盖贡献的营收分别达到4亿元、4.37亿元和5.03亿元，占总营收比例分别为88.6%、88.7%和90.4%，占比呈逐年上升趋势。对于业务的单一，金富科技似乎并未引起重视，而是认为瓶盖行业存在较高的行业准入壁垒。金富科技在招股书中表示，塑料防盗瓶盖是包装饮用水、包装饮料的必需部件，客户一般会因为采购量较大而选择具备一定生产规模和生产能力较强的生产商。

价值组合的收益率：截止2019/05/13，价值组合的累计收益率913%，年化收益率26%，超额收益率23%；各期的胜率（相比沪深300）为81%；上一期（18Q3）的收益率为24%，超额收益率7.7%。可看出，相比景气组合，价值组合的收益率略低但胜率更高些。2019Q1的选股结果如下表，仅供参考。