cyysshipin@gmail.com

3） 有关风格：淡化风格，强化基本面，配置相对均衡。A股蓝筹股估值已经在接近2016年年初的水平，而数量占比近2/3的中小市值个股在近期反弹之前多数个股也回调持续了近三年的时间。另外，MSCI指数系列也将在5月份开始实质性地逐步纳入A股。这样的背景为A股自下而上选股提供了比较好的基础。我们建议投资者淡化大小盘风格，而更加注重基本面。大消费板块可能仍是当前的主力，关注边际可能会好于预期的领域，包括汽车、受益于三四五线城镇化趋势的消费；关注TMT领域中估值与盈利匹配已经较为合理的个股；周期性板块静待有关增长信心的恢复。总体上，在当前整体估值不高的市况下，我们建议淡化风格，自下而上在成长、消费、周期等领域之间相对均衡配置。

然而，天然气管道投资巨大并且建设较慢，LNG将在未来较长一段时间成为保证中国天然气供应的主要来源之一。中国现拥有的长协还不能满足LNG进口需求，预计2019年和2029年将分别出现1700万吨和4400万吨的缺口，急需新签长协确保中国的天然气供应。

不仅如此，一个值得关注的变化是中国通过油轮进口的天然气和短期贸易正在大幅增加。国际燃气联盟（IGU）的报告也指出，“尽管根据新的长期合同，中国继续获得贸易量，但2017年的增长规模意味着中国短期进口也大幅增加；2017年市场非长期增长4.7公吨，是所有进口国中最大的。”

责任编辑：李园记者吴玉华昨日，两市低开高走，三大指数全面上涨，创业板指涨幅超过3%，涨停个股超过200只，市场赚钱效应火爆。而主力资金仍旧保持谨慎，Choice数据显示，昨日主力资金净流出36.90亿元，连续六个交易日保持净流出状态。分析人士表示，市场连续上涨，买盘踊跃促使轮动性不断增强，短期市场机会仍然大于风险。但市场目前抛压较重，短期市场分化下，资金有获利回吐需求。而伴随成交萎缩，要谨防短期的震荡调整出现。

而从广州酒家来看，月饼的销量和市场变化是影响其业绩的重要因素，以2018年为例，其以“利口福”为代表的月饼营收达10.38亿元，占总营收超过四成，毛利率则达到63.22%。根据2018年3月公告，公司在广东梅州和湖南湘潭购地建设食品生产基地项目，投资预计9亿元，而收购陶陶居则有利于广州酒家在月饼等食品领域进一步扩大规模。

“从消费角度来看，我们对国际市场5G领域并不是特别看好，但对中国5G市场相对比较乐观，我们看好A股市场5G相关的概念股。”瑞银亚太区半导体行业分析师吕家璈13日表示。周文群则认为，自主可控概念的科技行业长期来看仍有较大发展空间。景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭表示，受益于研发投入的增加、人力资本的改善、高效的供应商生态系统和良好的基础设施，中国在高附加值行业仍具备关键优势。